本文来自Compound，由Knower和Smac撰写

发布时间：2024年9月12日

约5万字 ｜ 阅读时间约20分钟

编者说

这篇研报为什么值得看？

• DePIN（去中心化物理基础设施网络）探索如何利用去中心化技术构建和管理现实世界的物理设施，可能颠覆众多传统行业。理解 DePIN 对把握 Web3 的未来发展至关重要。

• 本文从宏观到微观，系统地将 DePIN拆分为六大子分类，涵盖电信、能源、算力、去中心化 AI、数据与服务等核心领域，为读者勾勒完整生态图谱。且在每个领域都有头部项目的真实运营数据，揭示项目规模、用户增长及商业模式。

• 本文并没有一味鼓吹 DePIN 的美好前景，而是非常清晰地指出了当前 DePIN 项目面临的严峻挑战，特别是“不完美现状”，如代币经济模型的可持续性问题、与中心化巨头竞争的现实障碍，以及未来技术（如 6G、光子计算、分布式训练）的潜在影响。这种平衡的视角有助于读者更理性地评估该领域。

为了方便大家更快地了解文章的重点，我们对这份研报进行了摘要总结

另外，DePINone Labs对它进行了完整翻译整理，并突出其重点内容，便于大家收藏和分享。

要点内容 TL; DR

本报告深入探讨了 DePIN（去中心化物理基础设施网络）的概念、现状、挑战与未来。

DePIN 旨在通过区块链和去中心化激励，重塑传统物理基础设施的建设与管理模式，实现更高的资源利用率、透明度与弹性所有权。文章指出，真正的颠覆在于解决高成本、低效率的中心化模式痛点，而非简单地“去中心化”。

报告将 DePIN 领域划分为六大子类：

• Telecom & Connectivity（电信与连接）：从 DeWi到固定无线、公共 WiFi，重点剖析 Helium、Karrier、Really、Andrena、Althea、Dabba、WiCrypt 等项目的技术路径与市场定位。

• Energy（能源）：分布式能源（DER）、虚拟电厂（VPP）与链上融资平台，覆盖 Daylight、SCRFUL、Plural Energy、Glow、StarPower、Power Ledger 等协议的商业模型与监管挑战。

• Compute, Storage & Bandwidth（计算、存储与带宽）：探讨 Akash、Fluence、IONet、Hyperbolic、Render、Livepeer 等去中心化算力市场，以及 Jackal、Arweave、Filecoin 等存储网络的性能与差异。

• Decentralized AI（去中心化 AI）：列举 Prime Intellect、Bittensor、Gensyn、Prodia、Ritual、Grass 等项目，分析去中心化训练、验证与数据层的结合前景。

• Data Capture & Management（数据捕获与管理）：强调内容分发、地图绘制、定位与气候/天气数据的市场价值和货币化挑战。#p#分页标题#e#

• Services（服务）：展示 Dimo、PuffPaw、Heale、Silencio、Blackbird、Shaga 等利用加密激励驱动现实世界行为的创新用例 。

虽然 DePIN 展现出巨大潜力，被认为是加密领域最具长期可持续投资价值的方向之一，但目前仍处于早期发展阶段，面临诸多“不完美”的现实挑战，如代币经济模型难题、真实需求与采用、供需不平衡、竞争与监管等。

尽管挑战重重，报告对 DePIN 的未来仍持乐观态度（“光明未来”），认为其长期潜力巨大。

未来的发展关键在于解决代币经济的可持续性问题，真正聚焦于解决有意义的现实世界问题，并可能在环境监测、生物数据、个人数据共享（如报告中提及的生物声学、eDNA、睡眠/梦境数据）等创新领域找到突破口，为后续创新指明方向。

— — 以下为研报原文 — —

深入了解新兴的去中心化物理基础设施领域。

目前，加密行业的每个人都对去中心化物理基础设施网络（Decentralized Physical Infrastructure Networks）的概念很熟悉了。它们代表了关键基础设施建设、维护和货币化方式的潜在范式转变。DePIN 的核心是利用区块链和去中心化网络来创建、管理和扩展物理基础设施，而无需依赖任何中心化实体。这种方法开创了一个开放、透明、社区驱动的增长和所有权的新时代，并协调了所有参与者的激励机制。

虽然这些理想很重要，但要让这种去中心化类型的网络发挥其真正的潜力，他们需要构建引人注目的产品并解决有意义的问题。DePIN 的真正意义在于它有可能颠覆受高成本和低效率困扰的传统模式。我们对于创新缓慢的中心化机构都非常熟悉了，它们往往以垄断或寡头垄断的做法为特征。而DePIN 可以颠覆这一点。最终结果应该是更具弹性和适应性的基础设施，可以快速响应不断变化的需求和技术进步。

虽然我们不愿意构建市场地图，因为这对于我们在 Compound 进行的投资阶段来说往往过于落后，但在这种情况下，我们发现许多现有研究使这个垂直领域的状况过于复杂。对我们来说，在最高层次上，我们通过六个不同的子分类来看待 DePIN （单击每个子分类即可进入对应部分）：

• Telecom & Connectivity 电信与连接

• Energy 能源

• Compute, Storage & Bandwidth 计算、存储和带宽

• Decentralized AI 去中心化AI

• Data Capture & Management 数据捕获与管理

• Services 服务

对加密货币最常见的批评之一，就是呼吁更多“实际应用场景”的陈词滥调。

坦率地说，这是一个陈旧而无知的论点，但无论如何都可能会持续存在。特别是在西方 — — 在那里人们早已将加密货币的应用场景视作理所当然 — — 我们都将受益于更易于理解的用例，以展示这项技术的潜力。在这一层面上，DePIN展现出了独特价值 — — 它堪称加密激励机制创造现实世界效用的最佳范例，使得个人能够构建并参与以前不可能实现的物理网络。当前大多数加密项目完全依赖于软件的成功，而DePIN则强调实体世界可触可感的硬件设施。叙事和讲故事是每次技术浪潮的重要组成部分，无论我们是否喜欢，整个加密行业都需要以更有效的方式讲述DePIN的故事。#p#分页标题#e#

尽管有少数行业领导者（例如 Helium、Hivemapper 和 Livepeer），但随着 DePIN 的成熟，仍有许多未被解决的问题。其核心价值主张是颠覆传统的基础设施提供和管理模式。通过实施加密激励措施，DePIN 可以实现：

• 更高的资源利用率

• 更高的透明度

• 基础设施的民主化建设和所有权

• 更少的单点故障

• 更高的效率

从理论上来说，所有这些都将实现更具弹性的现实世界基础设施。

我们认为 DePIN 的另一个核心价值主张是它能够通过加密经济模型彻底颠覆现有的商业模式。尽管总有人会以怀疑眼光看待某些DePIN项目，并愤世嫉俗地将它们视为需要人为代币激励的商业模型较弱的企业。但本报告将强调，在某些情况下，区块链的引入实际上会极大地改善现有模型，或者在某些情况下引入一个全新的模型。

虽然我们对此有自己的看法，但我们大多忽略了长期在哪里构建这些网络仍是一个悬而未决的问题：Solana 已成为 DePIN 生态的聚焦点，然而无论选择何种底层协议，都不可避免地面临权衡取舍。

与所有网络类型一样，DePIN的发展需要聚焦两个核心维度：需求侧与供给侧。可以说，需求侧的验证难度（几乎）总是更高。对此最直观的解释是：代币激励模型天然更容易映射到供给侧。如果你已经拥有汽车或闲置的GPU算力，那么加装行车记录仪或提供空闲计算资源几乎无需额外成本。这方面几乎没有摩擦。

但说到需求，产品或平台必须为付费用户提供真实价值。否则，需求永远不会形成，或沦为投机性资本。举一些实际的例子，Helium Mobile 的需求方是寻求更优蜂窝网络资费方案的用户。Hivemapper的供给侧是提供高精度地图数据赚取代币的个人贡献者。重要的是，这两个案例都很容易理解。

讨论供需关系时，必须深入探讨支撑所有DePIN活动的核心要素：代币激励机制。

如果不扩展支撑所有这些 DePIN 活动的核心部分：代币激励，你就无法讨论供需问题。今年夏天的一份报告中，1kx详细分析了多个DePIN项目的成本结构，并评估了这些系统的可持续性。关键结论是：将奖励分配与运营成本及需求增长相匹配是困难的，更不用说为每个DePIN项目建立一个通用的模型了。一概而论是行不通的，尤其是在涉及现实世界经济如此多元的垂直领域中。这些网络试图重塑的市场复杂性使它们既令人振奋又充满挑战。

尽管各项目模型存在一些差异，但在大多数情况下，DePIN 项目的成本结构来自于：a)确定节点运营商的参与成本；b)确定网络节点的运行效率；c)检查项目会计机制之间的差异。#p#分页标题#e#

这份报告绝对值得一读，但其中有一个重要的启示：你不能概括代币经济学，也不能根据另一个项目未能正确维持代币激励而对一个项目做出假设。更重要的是，不能仅凭代币经济学就否定整个DePIN领域。特别是从 DeFi 来看，至今仍未出现既能奖励新用户又能持续激励存量资金的可持续代币经济模型。传统DePIN模式带来的资本支出（CapEx）降低，不仅使网络启动和业务运营更加便捷，还使其在系统建设方式上与传统模式形成竞争优势（我们将在全文中深入探讨这一点）。

我们认为，一个常被忽视的关键点，是网络效应的真正含义。

我们常将这些系统称为网络，有时甚至将其与网络效应原则混为一谈。在理想情况下，DePIN网络会先启动其中一侧（通常是供给侧），随后需求侧开始增长，进而吸引更多供给侧资源加入，形成价值呈指数级扩张的良性循环。但仅存在双边市场并不等同于具备网络效应。

那么，现有业务是否具有某些特定属性，能够使得 DePIN 成为有吸引力的颠覆模式？我们认为，当至少满足以下条件之一时，DePIN模型将展现出独特优势：

1. 单一供应商扩展基础设施成本高昂或流程繁琐

2. 存在提升供需匹配效率的机会

3. 能够通过盘活闲置资产加速实现更低成本的终局状态

为便于理解报告结构，我们将按前文提到的六大类别进行划分。每个部分都将涵盖核心概念或问题、现有团队的解决方案，以及我们对行业持久性的看法和仍待解决问题。如果您想直接了解我们的内部想法，报告最后部分探讨了我们期待合作共建的一些DePIN创新理念。

Telecom & Connectivity 电信与连接

现代电信行业主要在 20 世纪 90 年代发展，当时有线技术迅速被无线技术取代。手机、无线计算机网络和无线互联网刚刚进入更广泛的零售领域。如今，电信行业规模庞大且复杂，管理着从卫星到有线分销、无线运营商再到敏感通信基础设施等一切事务。

每个人都熟悉该领域中一些最大的公司：AT&T、中国移动、康卡斯特、德国电信和 Verizon。从规模来看，传统无线行业在三个主要领域（移动、固定宽带和 WiFi）创造了超过 1.5 万亿美元的全球年收入。让我们快速区分一下这三个领域：

• 移动通信行业建立并维护着人与人之间的联系；每当你拨打电话时，都在使用移动基础设施。

• 固定宽带行业是指通过固定连接（通常通过电缆、光纤、DSL 或卫星）为家庭和企业提供的高速互联网服务，并提供更稳定、更快速、在某些情况下甚至不限流量的数据连接。

• WiFi行业管理着最广泛使用的连接协议，使每个人都能访问互联网并相互通信。#p#分页标题#e#

大约两年前， EV3 团队分享了一篇帖子，详细介绍了篇现有电信公司的状况。

“凭借价值2650亿美元的生产性物理资产（包括无线电设备、基站、铁塔等），电信公司每年产生3150亿美元的服务收入。换言之，生产性资产周转率为1.2倍。相当不错！”

但这些公司需要数十万名员工和价值数十亿美元的资源来继续管理这些不断增长的基础设施。我们鼓励您完整阅读这篇帖子，因为它进一步探讨了这些公司如何纳税、更新基础设施、管理许可证，并最终保持运营。这是一种难以控制且不可持续的模式。

最近，Citrini Research揭示了现有电信巨头面临的一些迫在眉睫的问题。他们详细介绍了许多此类公司的财务状况，并描绘了一幅令人担忧的画面：过度乐观的预测（归因于疫情）导致许多企业积压了大量难以部署的库存。具体而言，这包括在光纤到户（FTTH）个人连接热潮后，资产负债表上积压的大量光纤电缆。问题在于这些库存无处消化。Citrini进一步指出，需求已从个人连接转向“共享园区和城域网络以部署库存并支持新技术繁荣” 的扩展接入。

电信公司将无法快速推出新的供应，而需求增长已经达到难以跟上步伐的地步 — — DePIN 可以填补这一供应缺口。这为去中心化无线项目创造了一个独特的机会，既能以比现有运营商更快的速度扩大网络规模增长，又能同时满足日益增长的有线和无线基础设施需求。Citrini 特别指出了对光纤网络和 WiFi 热点的需求，虽然光纤节点的去中心化部署尚未深入探索，但 WiFi 热点的实施如今是可行的，并且已经在进行中。

我们之前提到了无线技术的三大支柱，现在让我们更深入地研究每一个支柱，并将它们的去中心化模型与当今现有的电信行业进行比较。

Mobile Wireless 移动无线

移动无线可能是去中心化无线（DeWi）中最知名的子领域，在此背景下，它指的是通过分布式节点网络提供蜂窝连接（即 4G 和 5G）的去中心化网络。如今，传统的移动无线行业依赖于为特定地理区域提供覆盖的蜂窝塔网络。每个塔使用无线电频率与移动设备通信，并通过回程基础设施（即光纤）连接到更广泛的网络。核心网络处理所有的交换、路由和数据服务 — — 一个集中式提供商将蜂窝塔连接到互联网和其他网络。

我们知道，基础设施的建设是资本密集型的，而部署 5G 需要更密集的网络，尤其是在城市地区，需要更多的塔。农村和偏远地区通常缺乏覆盖，因为潜在用户数量较少，投资回报率较低，这使得向这些地区扩展覆盖成为一项挑战。#p#分页标题#e#

虽然基础设施的实际建设成本高昂，但这也带来了持续维护的需求。除了维修、软件更新和升级以支持新技术（例如 5G），在高密度地区，网络拥塞问题可能会降低服务质量，需要对网络优化和容量升级进行更多持续投资。顺便说一句，这是这些运营商早就应该预见到的问题。

虽然基础设施的实际建设成本高昂，但这也带来了持续维护的需求。除了维修、软件更新和升级以支持新技术（例如 5G），在高密度地区，网络拥塞问题可能会降低服务质量，需要对网络优化和容量升级进行更多持续投资。顺便说一句，这是这些运营商早就应该预见到的问题。

数据驱动的市场前景和无限的增长潜力使得频谱成本从 2G 时代的 250–300 亿美元增加到 3G 时代的 1000 亿美元。资本成本上升，以增强核心基础设施并将移动网络扩展到 2010 年覆盖全球一半以上的人口。尽管 3G 带来了用户数量的快速增长，但成本的上升开始超过收入的增长。虽然黑莓是 3G 时代的标志性设备，但 iPhone 显然是塑造和主导 4G 的设备。

这两种技术（4G 和 iPhone）将互联网带到了手持设备上，数据使用量从 2010 年每部手机每月平均不到 50 兆字节（MB）垂直增长到 4G 时代末的 4 吉字节（GB）。问题是，虽然数据收入增长，但远远不足以抵消传统语音服务和短信收入的急剧下降（仅在 2010–2015 年间每年下降约 35%）。此外，运营商不得不花费超过 1.6 万亿美元用于频谱、核心网络升级和基础设施扩展，以满足对网络容量和覆盖范围的无休止需求。

去中心化无线领域最常与 Helium 联系在一起。在我们看来，这是理所当然的。Helium 成立于十多年前，最初的愿景是为物联网（IoT）创建一个去中心化的无线网络。目标是建立一个全球网络，允许低功耗设备无线连接到互联网，从而实现广泛的应用。虽然网络在增长，但物联网市场本身在规模和经济潜力方面显示出局限性。作为回应，Helium 扩展到移动电信领域，利用其现有基础设施，同时瞄准更具利润和数据密集型的市场。最终，Helium 宣布推出 Helium Mobile，这是一项旨在构建去中心化移动网络的新举措 — — 这一举措显然与 Helium 创建去中心化无线生态系统的更广泛愿景相一致。今天，Helium 的覆盖网络中有超过 100 万个热点，其移动网络的用户超过 10.8 万。

Helium 的物联网平台致力于连接低功耗、低范围设备，以支持智能城市或环境监测等利基网络。该平台由 LoRaWAN（低功耗广域网络）协议提供支持，旨在将这些电池供电的设备连接到区域、国家或全球网络中的互联网。LoRaWAN 标准通常针对双向通信，允许双方或多方在两个方向上进行通信（发送和接收）。#p#分页标题#e#

物联网网络由车辆和电器等设备组成，这些设备通过传感器和软件在网络内连接，使它们能够通信、管理和存储数据。Helium 的物联网平台是围绕这样一个理念形成的：世界上的应用程序将需要广泛的覆盖和低数据速率。虽然个人可以在世界任何地方以相对较低的成本启动热点，但大多数电器只需要偶尔发送数据，这使得运行传统基础设施的成本在资本上效率低下。

通过将 LoRaWAN 与 Helium 构建的去中心化网络相结合，现在可以降低资本支出并扩大网络的覆盖范围。Helium 批准了超过 16 种不同类型的热点供运营，每种都相当实惠。

Helium Mobile 计划是作为传统无线提供商的替代方案而创建的。最初，团队创建了一个可以与传统蜂窝网络共存的去中心化移动网络，引入了移动虚拟网络运营商（MVNO）模型，Helium 可以通过与现有运营商合作提供无缝覆盖，同时利用其网络提供额外的容量和更低的成本。这种混合方法让 Helium 能够在扩展其去中心化网络的同时提供有竞争力的移动服务。Helium Mobile 与现有的 5G 基础设施兼容，为智能手机、平板电脑和其他需要高速连接的移动设备提供低成本平台。

Verizon 和 AT&T 各有超过 1.1 亿用户，个人月平均套餐为 60–90 美元，家庭套餐为 100–160 美元。相比之下，Helium Mobile 提供 20 美元/月的无限套餐。这怎么可能？

这要归功于 DePIN（去中心化物理基础设施网络）的核心优势之一 — — 大幅降低资本支出。传统电信公司需要自己建设所有基础设施并进行持续维护。反过来，这些运营商将部分成本以更高的月费形式转嫁给客户。通过引入代币激励，像 Helium 这样的团队可以解决启动问题，同时将资本支出转嫁给其热点管理者网络。

我们在本报告的引言中指出的一点是，最终这些 DePIN 团队需要提供具有真实需求的产品和服务。就 Helium 而言，我们看到他们与世界上最大的移动运营商取得了有意义的进展。最近与 Telefonica 的合作扩展了 Telefonica 的覆盖范围，并允许将移动数据卸载到 Helium 网络。

具体到卸载，一些粗略的计算表明，仅从移动卸载就可以获得可观的收入。假设移动用户每月消耗约 17 吉字节的数据，而 Helium 的运营商卸载服务从大型运营商那里接收约 5% 的数据使用量，这将带来超过 5000 万美元的收入。这里显然有很多假设，但我们正处于这些协议的早期阶段，如果客户转换率或卸载率更高，这些收入可能会大幅增加。

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Helium是去中心化网络规模化力量的绝佳例证。十年前这样的项目是不可能实现的。当时比特币还非常小众，很难让人们在家里搭建比特币矿机，更不用说为加密领域中一个非常新兴的行业搭建热点了。Helium当前和未来的成功对整个领域都是净利好，前提是他们能够获得相对于传统竞争对手的市场吸引力。

接下来，Helium将专注于扩大覆盖范围，并拥有独特的能力来针对其最常看到覆盖切换到T-Mobile的地区进行增长。这是代币模型的另一个微妙好处 — 当Helium收集到最常见覆盖中断区域的数据时，它可以向最靠近这些区域的人提供激励，快速瞄准高密度但未覆盖的区域。

DePIN移动领域还有其他公司正在开发自己的创新解决方案：Karrier One和Really就是两个例子。

Karrier One自称是世界上第一个运营商级、去中心化的5G网络，将传统电信基础设施与区块链技术相结合。Karrier的方法与Helium非常相似，网络中的个人可以设置节点 — 类似于Blinq Network的PC-400和PC-400i的蜂窝无线电（运行在Sui之上）。

Karrier的硬件与Helium非常相似，但它们的软件和GTM（进入市场策略）有所不同。Helium希望尽可能覆盖全球大部分地区，而Karrier最初专注于服务不足或偏远地区。他们的软件能够利用连接到移动设备SIM卡的电话号码来收发付款，超越银行系统。

用他们自己的话说，Karrier能够创建”一个虚拟手机号码用于你所有的web3通知、支付、登录、权限等更多功能”，称之为KarrierKNS。这使得Karrier可能更适合没有健全银行基础设施的社区或地区，而Helium可能更适合更发达地区想要降低手机套餐费用的个人。

Karrier的网络架构由基础节点、网关节点和运营节点组成。基础节点管理认证和区块链维护，网关节点处理终端用户的无线接入，运营节点提供传统电信模块。所有这些都运行在Sui智能合约之上，由Karrier One DAO（KONE DAO）管理内部审查流程。他们对区块链技术的使用围绕以下原则：

• 智能合约优于权威和官僚流程

• 区块链让用户获得对其数据的权力和隐私，同时保持透明度

• Karrier One网络的代币经济学为网络参与者之间的共同成功铺平道路

与Helium相比，Karrier显然还处于起步阶段，但可以有不止一个DeWi协议获得成功。具体能有多少个还有待观察，尽管我们经常看到传统电信市场中MVNO（移动虚拟网络运营商）以十亿美元左右的估值易手。电信行业显然也存在一定程度的寡头垄断，如Verizon和AT&T。Karrier可能成功的地方在于通过其KarrierKNS计划为无银行账户的人提供银行服务，而Helium则逐步蚕食传统电信市场份额。这里一个相关的说明是Karrier强调其网络的未来适应性，以容纳5G、边缘计算和进一步的技术进步。这在实际中意味着什么技术能力超出了本报告的范围，但可以说在传统电信行业对6G投资持谨慎态度的时候，这是一个有趣的定位。#p#分页标题#e#

Really是全球首个完全加密的隐私无线运营商，用户通过在全球范围内部署小型蜂窝无线电设备参与网络建设。该项目的核心在于确保所有网络传输数据的私密性 — — 传统手机套餐用户并不真正拥有自己的数据，这使得Really成为用户至上的电信项目先驱。

Really提供的数据显示，每4个美国人中就有1人遭受过网络犯罪侵害。用户数据泄露规模惊人，且这一问题只会随时间推移愈发严重。随着智能冰箱、智能汽车、智能门锁、家用机器人等物联网设备的普及，网络攻击面正在急剧扩大。

除此之外，现代互联网很少能保持匿名性。现在想要在任何地方注册新账户而不透露个人信息变得越来越困难。大多数公司以吸收大量用户数据而闻名，而由于人工智能的发展，这种数据收集只会越来越多。

传统电信需要大型基站塔，这自然会导致覆盖范围存在地理空白。Really通过在网络参与者家中部署这些小型”基站”的基础设施来弥补这一缺陷。

他们的移动套餐为客户提供完整的身份保护与监控服务，包括自主研发的安全套件（防蠕虫、防勒索软件），以及SIM卡交换保护和保险服务。Really首先旨在为客户提供保护性的定制移动套餐。目前其无限套餐价格为每月129美元，包含无限数据、通话和短信，可拨打175+个国家的无限电话，全程加密，以及通过Really VIP计划提供的贵宾服务。这借鉴了类似于私人医疗服务的商业模式，因为越来越多的消费者寻求传统供应商无法提供的定制服务。

这种对DePIN移动领域的方法确实独特，因为它通过功能和隐私而非成本来区分自己。显然现在还太早不能做出太多推断，但作为一种总体思路 — — 基于尚未被广泛接受的核心理念（在本案例中是隐私和加密的重要性）来建立差异化，是在竞争激烈的市场中开辟空间的一种方法。

很容易论证移动无线是DePIN中最有前景的领域。智能手机无处不在。由于eSIM的出现，这个行业还受益于较低的转换成本，用户不再需要实体SIM卡。这使得用户可以在一张eSIM上存储多个运营商的服务，这对经常旅行的人来说更加方便。这种情况应该会持续下去。假设这种情况持续，移动DePIN利用并可能通过eSIM技术进步实现新突破的理由就会更加充分。

虽然智能手机和其他移动设备是强大的传感终端，但它们也面临一系列独特挑战：#p#分页标题#e#

• 持续的数据收集会引发隐私问题和设备耗电问题

• 用户自愿提供的数据通常留存率很低

• 数据挖掘会吸引某些用户，导致数据集出现意外偏差

• 空投投机者使得难以区分真实用户和虚假流量

• 防御性容易陷入代币奖励的恶性竞争

这些问题并非无法解决。首先，”选择退出”功能或完全删除数据的选项可能会吸引那些对数据收集持怀疑态度的用户。仅仅是提供退出选项本身就是一个强有力的信任信号。我们也看到针对空投投机者的大规模打击行动，LayerZero就是最明显的公开案例。

值得注意的是，移动无线通信在电信行业中每GB收入最高。移动设备需要持续连接，这使得运营商相比固定宽带或WiFi拥有更强的定价权。此外，5G等连接标准的持续改进带来了更快的速度和更高的性能，进一步强化了这种定价优势。

那么5G之后是什么？没错…6G。

6G承诺实现现有智能设备间的即时通信，并支持新一代可穿戴设备的普及。虽然现在讨论还为时过早，但它本质上就是性能更强的5G升级版。有趣的是，6G面临的关键问题之一是如何协调现有利益相关方达成共识。目前电信设备商、政府、移动运营商、半导体制造商和设备厂商对6G的目标、特性和要求都缺乏统一认识。下图（虽然复杂）显示各方唯一达成共识的是：对6G如何在现有基础设施上创造价值普遍持怀疑态度。

理解这些利益相关方的分歧点，以及在争议中哪些群体最可能”胜出”，对于把握行业发展至关重要。这也是我们认为DePIN特别有吸引力的原因 — — 我们看到来自其他科技行业的资深从业者正将他们的专业知识带入这个领域解决问题。虽然深入研究这些动态需要更多工作，但在这个巨大市场中获胜的回报将是惊人的。

Fixed Wireless 固定无线

顾名思义，固定无线指的是通过固定连接提供的高速互联网服务，通常采用电缆、光纤、DSL或卫星技术。相比移动网络，固定宽带能提供更稳定、更快的数据连接。具体可分为：

Fiber optics 光纤

• 通过玻璃或塑料纤维传输光信号

• 可提供1Gbps以上的超低延迟连接

• 最适合在线游戏、视频会议和云端应用

• 是固定宽带的黄金标准，最具前瞻性

• 在人口稀少地区铺设成本高昂

Cables 电缆

• 使用同轴电缆（最初为电视铺设）提供网络

• 现代系统通常采用光纤骨干网与同轴电缆结合的混合方案#p#分页标题#e#

• 理论速度可达1Gbps，但实际性能会受高峰时段影响

• 延迟低于光纤，高流量时性能下降

• 随着DOCSIS 4.0技术的发展，电缆理论速度可达10Gbps，接近光纤性能

DSL

• 通过传统电话铜线提供网络

• 最古老的宽带形式之一

• 速度通常为5–100Mbps，延迟较高

• 逐渐被淘汰

Satellites 卫星

• 通过地球轨道卫星提供网络

• 传统使用高轨道地球同步卫星，新兴的低地球轨道(LEO)卫星正在改变这一领域

• LEO速度50–250Mbps，延迟20–40ms

• 地球同步卫星因传输距离远延迟高，LEO显著改善了这一问题

• 覆盖全球

• 在地面基础设施缺乏地区增长潜力大

• 在已有光纤和电缆的城郊地区主要起补充作用

由于更换供应商的困难（如安装成本和停机时间）以及固有的套餐捆绑（如有线电视宽带），固定宽带目前拥有更高的用户黏性和留存率。

表面看前景乐观，但其中存在几个值得商榷的假设。最切实的高影响威胁来自5G和未来的6G技术 — — 数千兆速度和低延迟可媲美光纤宽带，还具备移动性和易部署优势。很可能出现用户大规模弃用固定服务的情况，特别是在城郊地区。

另一个潜在威胁（虽然影响更长期）是LEO卫星宽带系统。虽然目前Starlink和Project Kuiper价格昂贵且性能不足，但随着数据上限取消和成本下降，长期看将成为固定宽带的有力挑战者。

忽视这两大威胁可能导致该领域建设者面临用户流失风险（特别是光纤、电缆和DSL宽带供应商）。

固定互联网每GB收入仅为移动无线的十分之一，那么这些公司如何盈利？核心商业模式来自月费套餐、分级服务和针对不同企业的定制方案。他们可以向企业收取定制解决方案费用（如对冲基金争抢更好的地下电缆位置）、高价提供更快的网速，以及捆绑服务（有线电视、网络和电话）。美国主要供应商包括康卡斯特(Xfinity)、特许通信(Spectrum)、AT&T、Verizon和CenturyLink，国际上有沃达丰、英国电信和德国电信等。虽然康卡斯特和特许通信目前主导美国固定宽带市场，但AT&T和Verizon等光纤供应商正通过积极铺设光纤到户(FTTH)快速抢占份额。

固定互联网采用点对多点(PtMP)技术，即单个中心节点（基站）通过共享通信介质连接多个终端节点（用户）。在固定无线中，这意味着中央天线向多个接收器发送信号。早期PtMP的主要挑战是同频段设备干扰导致的信号衰减和性能下降，另一个障碍是PtMP架构的共享特性导致带宽有限，用户增多时速度下降。#p#分页标题#e#

如今，通过采用更先进的调制方案(OFDM、MIMO)和更高频段(mmWave)，PtMP系统效率得到提升，实现了更大带宽支持更多用户。但毫米波信号仍易受衰减影响 — — 降雨、树叶和物理障碍都会显著降低性能。固定互联网领域仍在发展演变，为DePIN新锐提供了用独特解决方案进入的空间。

Andrena和Althea是DePIN固定无线领域较知名的两家公司。Andrena以具有竞争力的价格为多户住宅(MDU)提供高速网络，其独特市场策略是最大限度减少客户安装需求。如前所述，由于转换成本和迁移物理基础设施的困难，固定互联网用户更具黏性。

Andrena采用固定无线接入(FWA)技术，通过无线信号而非电缆提供宽带服务。FWA部署成本远低于有线宽带，扩展更快，但更容易受干扰、环境影响和性能波动影响。该公司在屋顶部署天线覆盖广泛区域 — — 公寓楼、写字楼等高密度场所。基础套餐100Mbps收费25美元/月，200Mbps收费40美元/月，平均比Verizon或AT&T便宜约30%。通过与房地产公司和业主建立收入分成合作模式加速天线部署，业主既能为住户提供高速网络作为增值服务，又能获得收入分成。Andrena初期主攻纽约、佛罗里达、新泽西、宾夕法尼亚和康涅狄格等市场。

最近Andrena宣布推出去中心化协议Dawn。此前公司运作类似传统企业，只是对外宣传去中心化理念。Dawn通过Chrome扩展程序连接网络服务的买卖双方，理论上让个人成为自己的网络供应商。关键问题是价值将如何积累 — — 是流向实验室等实体，还是真正回归代币？

Messari的Dylan Bane在深度报告中指出，宽带领域面临类似区块链三难困境的权衡 — — 只不过宽带的三难困境在于服务交付方式。同轴电缆、光纤、DSL和卫星等技术各自处于”最佳性能但最差扩展性”或”最差安全性但最佳性能”等不同象限。

需要注意的是，这反映的是当前静态状况，而我们更关注未来发展趋势。重要的不是这些技术现在的位置，而是它们向矩阵右上角发展的可能性。这将决定初创企业的战略和成败。

需要指出的是，将光纤置于扩展性最底端的观点有失偏颇 — — 虽然铺设成本高，但人口密集区已完成光纤部署。虽然难以扩展至新区域，但光纤已牢牢占据城郊市场。

Dawn项目的核心理念在于：近年无线技术的进步使得企业能够以更低成本与光纤供应商竞争。其白皮书指出，多千兆容量、机械波束成形和高频免许可频谱是关键技术突破，并将Dawn协议定义为：

无需可信中介直接连接用户与互联网交换节点

将批发与零售网络价格的百倍价差压缩至最低

通过整合家庭节点消除对单一网络路径的依赖#p#分页标题#e#

Dawn网络由带宽节点、分发节点和终端用户组成，通过协议实现去信任化的带宽需求匹配。其目标是构建设备网络的同时保持供应商中立性。多数DePIN项目面临优质供应商筛选、用户外部平台跳转及硬件入户部署等挑战，而Dawn选择优先采用60GHz毫米波和6GHz频段技术，正是看中其短距通信特性和高带宽传输能力。

该项目选择Solana区块链管理服务合约，这些合约用于记录网络节点与终端用户间的服务协议。协议将引入带宽证明(PoB)、服务证明(PoS)和位置证明(PoL)三大机制来协调参与者交易。其中带宽证明虽非首创，但Dawn旨在通过代币经济实现规模化家庭ISP的可持续运营。位置证明机制（将在后文详述）则作为用户身份与实时位置的数字凭证。

Dawn系统引入了一种称为”勋章”（medallions）的新机制，本质上这是一种可质押的记账单位，持有者可获得高价值区域链上收入的12%分成。这些勋章充当接入Dawn网络的网关 — — 假设去中心化宽带业务起飞并最终颠覆传统运营商，勋章持有者获得的12%收入分成将极为可观。

凭借与Andrena现有客户群的关系，Dawn初期部署将覆盖超过300万家庭用户，预计为其带来超过100万美元的年度经常性收入（ARR）。该系统设计使得早期参与者可通过质押勋章，分享网络扩张带来的持续收益。

Althea

Althea的定位略有不同，它将自己打造成一个为基础设施和网络连接提供支持的支付层。它是一个Layer 1区块链，为后续的Layer 2网络提供专用区块空间，支持机器对机器（M2M）的微支付服务，并通过合约保障收益，同时在硬件开发上保持兼容性。听起来有点复杂……这到底是什么意思？它和固定无线网络又有什么关系？

实际上，Althea是一个协议，允许任何人安装设备、参与去中心化的互联网服务提供商（ISP）运营，并因此赚取代币。其核心理念是让用户之间直接买卖带宽，绕过传统固定网络服务商的中间环节。Althea实现这一目标的方式是借助专门的中间节点，这些节点通过互联网交换点（IXP）或传统ISP的商业级连接，将去中心化网络与更广泛的互联网直接对接。

那么，什么是互联网交换点（IXP）？

IXP是一种物理基础设施，让多个ISP能够直接互联并交换流量。与通过第三方网络路由不同，IXP的参与者可以直接交换流量，从而降低成本。IXP的核心原则是促成网络之间的“对等互联（Peering）”协议：

• 公共对等互联（Public Peering）：通过IXP的共享基础设施实现，多个网络连接到一个公共交换机，允许大量参与者之间广泛交换流量。

• 私有对等互联（Private Peering）：发生在同一数据中心或IXP设施内的两个网络之间的直接专用链路，通常用于两个特定网络之间的大量流量交换。#p#分页标题#e#

由于网络之间直接连接，IXP通常能提供比传统ISP路由更低的延迟和更高的速度。减少中间跳数意味着数据包能更快到达目的地。大多数普通消费者仍然通过ISP而非直接从IXP获取网络服务，主要是因为“最后一英里”连接、用户设备兼容性和网络架构设计等问题。

DePIN的优势之一在于，它能在项目运营初期降低成本，并将这一原则贯穿整个项目生命周期。在Althea的体系中，节点能够根据可验证的供需动态调整成本，使其成为固定互联网服务市场的真实价格发现机制。

Althea允许参与者将资金和基础设施代币化上链，称之为”流动基础设施”(Liquid Infrastructure)。该模式具有透明所有权的优势，并让用户有机会在项目初期进行投资 — — Althea上的每个人都有机会成为主要利益相关方，并影响项目发展方向。Althea L1提供快速终局性、低成本的支付结算、集成EVM以及轻客户端验证功能（后文将详述）。其架构灵活支持各类DePIN相关网络建设，更像是为微型网络提供结算层或聚合功能；类似于专注于构建RWA或DeFi应用生态的L1/L2。

Althea的核心技术创新源自Chapin & Kunzinger(2006)和Chrobozek & Schinazi(2021)两篇论文，使网络中的节点能够通过其区块链架构实现基于微支付的自主计量与结算。这项创新被称为边界网关协议(BGP)，是其运营的核心支撑。Althea网络中定义了以下角色：

用户节点：由个人安装，与传统ISP路由器/调制解调器非常相似，但独立于任何ISP运行。这些节点为Althea网络中的设备提供WiFi和局域网连接。

中介节点：由希望通过转发互联网流量获利的连接服务提供商安装。这些节点需要更精细的部署位置，以获得更好的流量接收视野。

网关节点：中介节点的特殊版本，”通过互联网交换点或传统ISP的商业级连接等低成本来源，将Althea网络直接连接到更广泛的互联网”。

出口节点：部署在数据中心，可通过互联网访问，通过”VPN隧道”连接到这些网关节点 — — 这些是用户设备连接与互联网之间的安全加密通道。Althea中的出口节点负责测量网络质量并处理ISP的”法律责任”（版权问题和地址转换）。

Althea的路由由Babel协议管理，该协议”检查特定路径上每个路由器的服务质量，并提供综合评分与其他潜在路径进行比较”，确保Althea能够提供最高质量的服务和更快的连接速度。

上述微支付功能是通过Althea路由器为网络中的每个相邻节点建立内部账户实现的。带宽根据具体任务进行计量、跟踪和使用，支付自动完成并记录在链上。Althea采用”先用后付”模式，避免过度依赖信任假设，因为在”预付费”模式下，恶意节点更可能阻碍新客户使用Althea。#p#分页标题#e#

用户吸引力是Althea面临的主要问题之一 — — 由于Solana凭借极低成本、压缩NFT和高吞吐量已成为DePIN项目的主要选择，希望在L1上构建网络的团队需求不足。如果相对于已有用户和流动性的公链没有差异化优势，再高性能的L1又有什么意义？

目前尚不清楚Althea倾向于在其网络中启动哪些类型的DePIN项目，尽管该团队在沟通方面做得相当好，看起来也很活跃。专为DePIN设计的L1这个概念也很有趣 — — 我们目前看到的其他垂直领域专用L1只有Plume（针对RWA）、Immutable（针对游戏）和Filecoin（针对存储）。如果DePIN领域继续吸引更多优质团队部署具有实际产品的项目，Althea就有机会在这个领域找到自己的定位。

固定无线领域的发展前景存在最大不确定性，这主要取决于移动无线技术的演进。一方面，可能出现5G和6G在中短期内无法达到固定宽带同等性能水平的情况，使后者保持现有市场地位；另一方面，5G、6G和低轨卫星宽带也可能以超预期的速度完全取代固定无线服务。虽然押注技术发展放缓通常并非明智之举，但围绕移动无线技术发展仍存在诸多变数，这为替代性固定无线解决方案提供了合理的发展空间。

WiFi

DeWi的最后一个细分领域是WiFi — — 虽然无处不在，但在无线服务收入市场所占份额并不大。这主要因其盈利困难：消费者已习惯随处享受免费WiFi，因此AT&T、康卡斯特和Spectrum等电信运营商建设大型公共WiFi网络，主要是为了分流移动数据流量或增强客户黏性。

在企业端，这类合同通常是与WiFi供应商签订的长期协议，有助于提升用户留存率。坦率地说，这可能是最缺乏吸引力的建设领域：市场上早已充斥大量低价供给。而在偏远地区，用户的付费意愿和能力都极其有限，难以对传统供应商形成”吸血式”冲击。

当然，WiFi仍是全球使用最广泛的连接协议，能兼容最多样化的设备。如今我们家中几乎所有设备都能连接WiFi，未来智能设备还会更多。从某些方面看，WiFi就像是支撑所有网络交互的基础语言。但这未必能使其成为最具颠覆潜力和价值捕获空间的未来赛道。

这种情况或许解释了为何该领域的建设者相对有限。目前最知名的WiFi DePIN团队包括Dabba和WiCrypt。

Dabba

Dabba正在建设一个去中心化的连接网络，重点布局印度市场。该团队目前的策略是优先部署低成本热点设备，模式类似Helium但专注于WiFi领域 — — 目前已投放超过14,000个热点，网络数据消耗量突破384TB。

他们的核心理念基于印度经济增长背景和庞大人口需求。这个国家需要建设更高效的基础设施，在运行时间和可接入性方面与中心化服务商竞争。团队没有盲目追求热点数量，而是先将设备部署在数据需求较高的区域，通过口碑传播为项目奠定初期基础。#p#分页标题#e#

在去年底的一篇博客中，团队分享了印度电信行业概况：虽然人口超过14亿，但宽带服务用户仅3300万，5G网络用户更是只有1000万。

如今，Dabba 的首要任务是扩大其网络并减少加入的阻力。Dabba 认为，虽然 4G 和 5G 连接是必要的，但印度的企业和家庭需要光纤来促进这些移动和固定宽带网络之间的连接。随着时间的推移，目标是建立最大、最分散的网络，以更低的成本为印度提供电力。

网络架构非常简单：Dabba 网络的利益相关者包括热点所有者、数据消费者和管理供应商和消费者之间关系的本地有线电视运营商 (LCO)。他们的策略已转向通过 LCO 网络瞄准印度一些较为偏远的地区，此前他们最初在人口密集且对 WiFi 需求较高的城市部署。

WiCrypt

另一个构建去中心化WiFi基础设施的项目是WiCrypt — — 他们希望通过动态成本结构和全球热点网络，让任何人都能成为互联网服务提供商。这看起来与Dabba的构建方向类似，主要专注于让个人或企业能够有偿共享WiFi带宽。根据WiCrypt浏览器显示，目前已发放超过29万美元奖励，并在欧洲、亚洲、非洲和美国建立了可观的网络覆盖。

必须承认，其网络规模远小于我们目前观察到的其他项目。WiCrypt白皮书特别指出了几个主要问题领域：

• 实施互联网内容审查的国家

• 由九家企业垄断95%以上收入的ISP寡头垄断行业

• 现有ISP的滥用政策和越界行为

这些观点切中要害，突显了催生去中心化无线网络的核心问题 — — 消费者被迫接受次优选择，且通常难以承受转换成本。WiCrypt旨在让任何人都能成为ISP次级零售商，使其能够在现有基础设施和商业条款之外制定更有利的条件。鉴于当前公共WiFi的普及程度，这种商业模式似乎颇具挑战性。从资本角度考量，也很难想象需求端（即需要网络接入的用户）规模足以激励供应端的持续投入。

WiCrypt的架构包含：硬件（热点设备）、移动应用（提升易用性）、路由器、云服务器、固件。路由器将所有传入交易批量处理并上传至区块链，再通过与基于Linux的固件交互来管理”流量控制”和路由器活动。用户通过WiCrypt移动应用处理WNT代币支付、身份验证、数据管理等市场相关操作。云服务器与智能合约连接并确认数据证明，作为链上信息的二次验证机制。

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去中心化无线网络理应获得高度关注，因为一旦成功将带来巨大收益。电信行业支撑着全球工作、生活和休闲的通信需求。去中心化这一技术栈虽任务艰巨，但鉴于传统电信未来发展存在不确定性，这仍是值得探索的方向。再加上该垂直领域成功执行可能带来的巨大回报，显然我们将持续见证激烈竞争。

市场近期对Helium成功的认可证明：建设者无需过度关注市场评价，持续为网络创造价值才是关键。这种价值创造终将获得认可。同时也显示出T-Mobile和Telefonica等传统运营商愿意拥抱这种范式转变。

如果您认为电信行业存在低效、过时和管理不善的基础设施，请拭目以待下一个章节：去中心化能源电网。

Energy 能源

我们曾多次撰文探讨分布式能源问题。早在2023年初发布《加密未来》报告时就有涉及，后来又在我们的公共研究数据库中进行过专题分析。虽然当时关注这一领域的人屈指可数，但如今分布式能源显然已经越来越受到重视。

能源行业仍然是美国监管最严格的垄断领域之一，同时也是最适合DePIN模式的行业之一。能源市场在多个维度上都极为复杂：硬件设备、能源捕获、传输网络、融资机制、储能技术、配送系统和定价体系等。

可再生能源确实拥有重要的政策利好，特别是在监管层面。但太阳能电池板价格昂贵，并非适用于所有地区，而且前期投资的融资回报率一直不理想。电池技术正在变得更高效、更便宜，可再生能源领域的理想愿景是”太阳能+储能”的组合。而核能即便在没有加密货币因素介入的情况下，也已经很难获得支持。

当前可再生能源面临的最大问题之一是：多数能源来源都具有间歇性，且依赖天气条件（比如风力不稳定、阳光不持续）。将这些能源整合到现有电网中也具有挑战性 — — 电网必须管理波动的电力水平，这可能对基础设施造成压力。传统电网设计是基于单向能源流动 — — 从集中式发电厂到消费者。

分布式能源资源(DERs)要求电网能够处理双向能源流动，这会导致系统不稳定，特别是在DER渗透率较高的情况下。这些DERs可以包括风力涡轮机、屋顶太阳能板、智能恒温器以及定制燃料电池等各种形式。

不可忽视的是，集中式能源供应商在很多方面都具有天然垄断性 — — 他们通常拥有输电和配电基础设施，这使得他们对能源市场拥有巨大的控制力和影响力。尽管存在这些挑战，我们仍然看到智能电网技术的进步、大规模电池存储系统的发展，以及监管层面正在开放，允许DERs更充分地参与能源市场。我们始终认为，分布式能源是加密货币和DePIN的沃土。#p#分页标题#e#

以下是目前发展较为成熟的能源相关协议及其建设方向简要列表：

• Plural Energy：符合SEC规定的清洁能源投资链上融资平台， democratizing financial access to high-yielding energy assets（可以理解为能源领域的Ondo）

• Daylight：利用分布式能源资源，让开发者能够重新编程电网

• Power Ledger：开发用于追踪、交易和溯源能源的软件解决方案，旨在解决可再生能源并入电网时的间歇性问题

• SRCFUL：通过个人节点创建分布式能源生产网络，加速可再生能源发展（HIP 128将允许通过Helium网络进行双重挖矿）

• StarPower：去中心化能源网络，希望通过物联网连接实现虚拟电厂

• PowerPod：通过类似比特币的共享所有权模式，提供全球可靠且易用的充电网络

• DeCharge：采用OCPP全球标准的电动汽车基础设施（主要在印度市场推广）

能源DePIN领域讨论最多的话题之一就是电网去中心化的可能性。可再生能源支持者认为，虽然我们需要更多替代能源，但将它们接入电网会给本已过时且不断老化的基础设施带来更大压力。技术专家会告诉你，我们需要更多关于能源消耗和存储的实时数据、更好的计量基础设施以及更高的自动化程度。ESG倡导者则会说，我们需要一个能够覆盖农村和服务不足人群的更好的电网。如果你与AI/ML研究人员交谈，他们会告诉你需要7万亿美元来彻底重建电网。

AI对计算能力需求的不断增加以及制造业回流意味着我们的电力需求只会进一步上升。去中心化能源项目(DEP)写道：”传统电力系统的可靠性保障建立在集中控制和自上而下工程的基础之上。”这可不妙！目前的系统在很大程度上仍然是21世纪零散技术拼凑在20世纪电网上的产物，而这个电网原本是为满足资源密集型社会的需求而建造的。

DEP提出了一些关于如何改造电网的合理问题：

• 什么样的控制架构最能支持从集中式电网向去中心化电网的演变？

• 如何在实施零散升级的同时保持系统的可靠性和安全性？

用新部件替换旧部件可能导致停机，而大规模整合可再生能源也很困难。与此同时，能源生产和传输的过程本身就相当复杂。借鉴Ryan McEntush最近的一些研究，我们可以这样描绘电网结构：

• 美国电网由三大主要互联系统组成：东部、西部和德州电网；这些由17个NERC协调员、独立系统运营商和区域输电运营商管理，负责监督经济和基础设施。实际的发电和供电由地方公用事业公司或合作社处理。

• 电网运营商使用互联队列来管理新连接，评估电网是否能在特定区域支持增加的电力，并确定电网基础设施升级的成本。#p#分页标题#e#

如果你是一个运行太阳能板的个人房主，将能源输送回电网的过程依赖于非常复杂的技术。这包括计量系统、将直流电转换为交流电的逆变器、FiT系统（代替计量基础设施）、同步系统，以及确保房主获得适当补偿的支付基础设施。

“历史上，只有10–20%的排队项目能够实现，通常需要申请后超过5年时间才能最终连接 — — 而且这些时间线还在不断延长。”

对更多电力和更快并网方式的需求很大，但我们现有的基础设施无法跟上。能源部在2023年的一份报告中发现，区域内输电必须增加128%，区域间输电必须增加412%。这两种不同类型的输电涉及能源在发电厂、变电站、高压输电线（交流高压和直流高压）和最终用户之间的传输。

区域内挑战包括：

• 电网拥堵

• 随着更多可再生能源并入，平衡供需面临挑战

• 线路过载导致的停电和效率低下

• 扩建输电基础设施的空间限制

• 区域内电力市场碎片化

区域间挑战包括：

• 输电线路电阻随距离增加导致的线路损耗

• 电力损失造成的效率低下

• 不同标准、法规和市场结构下电网同步困难

• 区域电网间互联点的容量限制

• 跨区域电力市场碎片化

Daylight

Daylight是一个致力于将用户分布式能源资源(DER)数据出售给能源公司的协议，这些公司希望提升电网性能。其最终目标是让任何人都能通过Daylight协议构建虚拟电厂(VPP)。VPP本质上是一个由多种异构能源组成的集成系统，为电网供电。鉴于DePIN在激励和协调方面的优势，VPP特别适合采用DePIN模式。

Daylight的核心用户流程如下：

• 房主可以存储DER产生的多余能量（这是标准做法，通常多余能量足以创收并维持家庭能源消耗）

• 在用电高峰期将这些能源回馈电网

• VPP运营商可以将这些家庭聚合为能源池，并在市场上出售

“不同于必须选择单一集中式公司管理其能源资产，每个家庭或企业主可以实时将责任委托给出价最高的运营商。”

Daylight旨在为能源公司和DER所有者简化全国范围内DER的聚合过程。对房主而言，其价值主张显而易见：以更简单的方式获得更多收益。对能源公司而言，价值在于聚合能源供应并回馈电网。Daylight只是一个例子，还有其他项目正以不同方式解决类似问题。

SCRFUL采取了略有不同的方法 — 该团队在Helium生态系统中发布了治理提案(HIP 128)，旨在启动一个奖励用户太阳能发电和电池储能的子网络。#p#分页标题#e#

其核心理念是通过允许现有兼容的Helium热点进行双重挖矿，使Scrful能够利用现有Helium网络构建VPP。与Daylight类似，该团队将首先从数据采集和聚合开始，逐步构建VPP。考虑到分布和地理分散的重要性，这一方案尤其引人注目。Helium热点所有者已经熟悉DePIN的前提，我们可以假设这是一个有积极性的用户群体。

值得注意的是，SCRFUL团队并非只是跟随分布式能源的最新趋势，而是已在该领域深耕多年。这些只是两个例子，但除了电网去中心化外，还有更多工作亟待完成 — 比如为基础设施改造融资。

Plural Energy

Plural Energy致力于让可再生能源投资变得像股票投资一样简单。要实现2030年气候目标，仍需4万亿美元的投资。无论您的政治立场如何，私人气候投资的回报都具有吸引力且稳定，但迄今为止普通投资者难以参与。Plural的解决方案是一个平台，让任何人都能获得原本无法触及的优质可再生能源投资机会。

大型基础设施项目通常具有复杂性高、资金需求大等特点，往往只面向大型投行或拥有特殊渠道的高净值个人。Plural正在降低普通投资者参与”中等规模”可再生能源投资的门槛，使其能够接触这一具备独特吸引力的资产类别。

Plural目前基于Base链运行，并已上线多个活跃投资组合。

Glow

Glow是一个致力于简化太阳能电站部署的平台，主要面向那些原先缺乏基础设施建设动力的地区。他们的白皮书中指出了一个行业难题：很难区分哪些太阳能电站需要财政支持，哪些已经能够通过发电收入实现自给自足。当然，太阳能电站是否实现利润最大化是另一个问题。但Glow提供的财政支持方案非常独特 — — 太阳能电站只有承诺将全部发电收入投入Glow激励池，才有资格获得碳信用额度。这样就避免了已经盈利的电站获得额外奖励的问题，因为碳信用收益与它们的发电收入相比微不足道。

Glow是一个采用双代币机制的区块链项目：GLW是固定通胀的代币，GCC（Glow碳信用）则是奖励代币，代表通过太阳能生产减少的1吨二氧化碳排放。链下的Glow认证机构（GCAs）负责核证碳信用额度、审计网络中的太阳能电站，并提供这些电站发展情况的链上报告。Glow的经济模式是每周铸造并分发23万枚新的GLW代币，分配给太阳能电站、资助项目、理事会成员和碳信用核证机构。

虽然我们个人对碳信用市场能否持续保持足够规模持怀疑态度，但Glow在过去几周一直是收入最高的DePIN项目之一，因此我们不得不将其纳入讨论范围。

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StarPower

StarPower是另一个去中心化能源网络，旨在通过连接空调、电动汽车和家用储能电池等能源设备来提高能源效率并降低整体能源成本。他们将自己定位为”能源界的Uber”，通过整合这些设备来更有效地管理运营。该团队看到了虚拟电厂(VPP)发展中的相同机遇，其分级路线图似乎更侧重于硬件开发。

StarPower的系统允许用户将设备接入网络，这些设备将根据电力数据和设备响应获得STAR代币奖励。虽然目前主要关注热水器和空调，但他们希望最终能整合电动汽车和储能电池服务。