高盛总裁兼首席运营官约翰・沃尔德伦（John Waldron）周四在纽约伯恩斯坦战略决策会议上直言，通胀是当前经济“最大的单一风险因素”，也是他个人最担忧的问题。

沃尔德伦是仅次于高盛CEO大卫・所罗门（David Solomon）的“二把手”。他警告，若全球长期利率持续上行，将推高全社会资本成本、抑制消费支出，对经济形成广泛冲击。

美国经济分析局（BEA）周四公布，美联储偏爱的通胀指标——4月核心PCE物价指数同比上涨3.8%，为2023年以来最高水平，远超美联储2%的目标。

受此影响，债券市场再次发出警示：当前利率水平可能不足以压制通胀。据CME美联储观察数据，市场定价显示美联储今年加息概率已升至50.5%，首次超过维持利率不变的49%。

当前通胀粘性的一大关键，在于AI驱动的基建热潮对利率不敏感，削弱了高利率抑制需求的效果。

阿波罗首席经济学家托斯滕・斯洛克（Torsten Sløk）指出：“利率之所以还能上行，是因为高利率并未放缓经济与通胀。AI相关支出对利率的敏感度，远低于汽车贷款、房贷等传统消费信贷。”

沃尔德伦也承认，AI及相关活动正推动创纪录的融资与资本开支，成为经济韧性的重要支撑。

尽管对通胀高度警惕，沃尔德伦认为眼下尚无失控迹象：消费者持续支出，劳动力市场韧性强劲，企业融资活动活跃。他说：

“我们都在屏息观望，但目前看不到消费疲软或就业恶化的明确信号。”