中东原油市场正显示出进一步疲软的迹象，加剧了人们对全球供应过剩可能拖累油价走低的担忧，同时也让亚洲交易员得以无视委内瑞拉的局势发展。

周一，区域性的迪拜基准原油与布伦特原油期货之间的折价（即所谓的布伦特-迪拜EFS）扩大至8月以来的最大水平，暗示供应充足。与此同时，迪拜掉期的远期曲线重回“期货升水”结构，即近期合约价格低于远期合约，这是一种典型的看跌形态。

此外，现货货物与迪拜基准价格之间的价差正在崩塌，这表明需求疲软。根据General Index的数据，阿曼原油目前的交易价格几乎与迪拜原油持平，而在上月底其溢价还接近每桶1美元。数据还将阿联酋的Upper Zakum原油定为折价35美分，为2023年12月以来的最弱水平。

近几个月来，全球石油市场一直被一种担忧所主导，即在欧佩克+产油国以及其他钻探商增加产量后，全球供应已经超过了需求。在此背景下，作为主要石油基准的布伦特原油期货去年下跌了18%，创下自2020年以来的最差年度表现。许多银行目前预计市场将进一步疲软，摩根士丹利本周下调了一系列价格预测。

中东在整体格局中占据关键地位，因为该地区的出口量约占全球原油的三分之一，且是亚洲炼油商的主要供应来源。作为当前疲软态势的反映，沙特阿美本周连续第三个月大幅下调了对其亚洲主要客户的销售价格，将其旗舰产品阿拉伯轻质原油的价差推至五年来的新低。

区域市场的宽松状态缓解了人们对美国干预委内瑞拉（包括抓获马杜罗和部分封锁油轮）可能中断该南美国家石油流动的担忧。不过，据交易员称，目前还没有明显迹象表明亚洲买家急于抢购伊拉克巴士拉原油等替代性的中东品种。

“过剩正在冲击中东市场，基本上所有指标都指向一个更疲软的实物市场，”ING Groep驻新加坡的大宗商品策略主管Warren Patterson表示。他补充说，这是一个反复出现的主题，“市场参与者似乎并未受到供应风险的干扰。”

据知情交易员透露，在中东，设定迪拜基准原油价格的交易窗口也出现了大量抛售，几乎没有买家愿意出高价来对抗看跌压力。由于未获授权公开发言，他们要求不具名。

交易员们表示，该地区约有800万桶定于2月装船的原油尚未找到买家，其中包括阿联酋的Upper Zakum和卡塔尔的Al-Shaheen等品种。这是极不寻常的，因为2月装船的供应通常在去年12月底之前就已完成交易。

销售积压意味着这至少是阿拉伯湾原油连续第四个月无法完全找到销路。通常情况下，该地区能够卖出其提供的大部分石油。